专业配资网 2025三季度：造车新势力格局重塑，四家车企“各显神通”求突围

2025年三季度财报陆续披露，造车新势力竞争格局迎来新一轮洗牌专业配资网，各车企在盈利困境与战略转型中各显神通，市场格局正发生深刻变化。

小鹏汽车：逆袭崛起，布局增程与出海

曾经一度掉队的小鹏汽车，在三季度实现华丽转身。营收同比增长翻倍，虽仍有3.8亿元亏损，但同比大幅收窄79%。小鹏汽车董事长兼首席执行官何小鹏信心满满，称第四季度实现盈利的可能性高达99.999%。

小鹏汽车此前因内部管理混乱、供应链成本过高、产品定价模糊等问题逐渐掉队。意识到危机后，何小鹏力邀王凤英加入，进行供应链反腐改革，理顺产品线，并打造出小鹏P7 +、Mona M03等爆款产品。三季度，小鹏业绩创新高，核心驱动力来自交付量增长。第三季度交付量达11.6万辆，同比增长149.3%，环比增长12.4%，创下单季度交付量历史新高，实现营收203.8亿元。

供应链整顿和销量复苏让小鹏明确发展方向：要成为高效运营、持续盈利的汽车公司。11月20日，小鹏发布小鹏X9超级增程版，纯电续航450km，综合续航达1602km，被视为对理想、问界等增程产品的升级。该车型11月6日启动预售，预订量达上一代X9的四倍。明年第一季度，小鹏还将推出三款超级增程产品，全年七款新品都将搭载超级增程技术，何小鹏将其称为“一车双能”。

首款超级增程产品小鹏X9也是小鹏出海战略的重要一步。何小鹏表示，此前部分海外市场表现不佳是因“没有适合当地使用的车”。小鹏X9强调续航、通过性与空间，旨在打造“全球都能开”的车。2025年1 - 9月，小鹏汽车海外累计交付29706辆，同比增长超125%，在丹麦、挪威等10个国家市场位列中国造车新势力品牌销量第一。9月，在新加坡、马来西亚、泰国和印尼等国市场，拿下纯电新势力月销冠军。

理想汽车：纯电遇阻，发力AI转型

在其他新势力车企接近盈利拐点时，最早实现盈利的理想汽车却步入下行通道。第三季度营收274亿元，虽仍在新势力车企中领先，但同比下跌36.2%，环比下降9.5%；净亏损6.24亿元，结束连续11个季度的盈利纪录。除MEGA召回带来约11亿元质保成本外，理想基本面自二季度起持续恶化。

与对手纷纷布局增程不同，理想今年重点在纯电转型。首款纯电车型i8推出即遇“卡车风波”，品牌形象受冲击，销量不及预期；i6订单旺盛却面临产能瓶颈。主力增程车型L系列因改款力度小，在竞品冲击下市场份额被蚕食。受此影响，理想三季度交付量同比下滑39%至9.3万多辆，拖累整体业绩。理想在战略反思中承认，产品迭代速度跟不上竞争节奏。

押注AI是理想今年的另一主题。在i8发布会上，理想汽车创始人、董事长兼CEO李想未强调“家庭”标签，而是介绍VLA大模型。在Q3财报会议上，李想称要把汽车看作未来智能终端，关注“屏幕里的事”。理想将于12月3日发布首款AI眼镜，探索新增长曲线，但汽车业务仍是根本，三季度汽车销售收入仍占总营收绝大部分，如何平衡AI投入与汽车主业是关键。

蔚来汽车：收缩战线，聚焦卖车

蔚来在第三季度主题为“降本增效”。财报显示，三季度销售、一般及行政费用为42亿元，同比仅增长1.8%，环比增长5.5%；研发费用降至24亿元，同比下降28.0%，环比下降20.5%。

曾经因换电网络、用户社区、自研芯片与手机等业务布局背负沉重资金压力的蔚来，开始大幅收缩战线。蔚来创始人、董事长兼CEO李斌明确表示，未来将聚焦汽车主业，“结营寨打呆仗”。即便谈及AI业务，李斌也态度谨慎，表示不会轻易下场做机器人，展现出务实态度。

当前李斌重心回归销售。三季度，乐道L90和蔚来ES8热销推动蔚来交付量达8.70万辆，整车毛利率提升至14.7%，均创历史新高。李斌表示，蔚来ES8四季度毛利目标是20%。不过，蔚来仍未摆脱亏损，三季度亏损超30亿元，四季度盈利目标挑战巨大。

零跑汽车：下场增程，冲击高端

零跑是新势力车企中稳步盈利的代表。今年三季度实现营收194.5亿元，同比增长97.2%；净利润为1.5亿元，连续第二个季度实现盈利。前三季度累计净利润为1.8亿元，较去年同期29.03亿元净亏损，盈利能力显著提升。

面对激烈竞争，零跑战略调整，新车型D19是其转型体现。一方面进军增程市场，搭载80.3度大电池，纯电续航超500km，为同类产品最高；另一方面，D19瞄准30万元级SUV市场，通过顶流代言、强调续航与豪华配置，试图提升品牌形象，摆脱“半价理想”标签。

然而，品牌向上并非易事，长期以性价比著称的零跑，要改变消费者认知需时间检验。此外，零跑财报还隐藏隐忧：利润低。三季度交付近17.4万辆新车，同比、环比分别增长101.8%、29.6%；10月交付量再创新高，达7万台，公司预计全年交付量有望达60万辆。但第三季度净利润为1.5亿元，环比微降，且零跑是四家造车新势力中唯一未公布整车毛利率的车企。

2025年10月专业配资网，中国新能源汽车渗透率首次突破50%，市场从增量争夺转向存量博弈。在这场淘汰赛中，“单一优势”不再是护身符：小鹏的科技基因需嫁接增程与出海的规模优势，理想的家庭基本盘要融合AI的技术溢价，蔚来的服务能力得转化为卖车效率，零跑的成本控制需支撑品牌升级。当新势力纷纷活成对方的模样，真正的竞争力已回归到产品定义、技术落地、成本控制与品牌心智的综合较量。2025年仅余一月，“盈利”这把标尺将完成对头部新势力的全面检验，而这场检验的结果，将决定谁能在2026年的决赛圈中占据先机。

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